Как бизнесу привлечь деньги на фондовом рынке

Облигационный рынок предоставляет много возможностей для небольших компаний. Предприятия сегмента МСП уже попробовали занимать средства через облигации, и нашли этот инструмент очень удобным и выгодным. Если вы присматриваетесь к фондовому рынку как к источнику финансирования, мы расскажем, какие шаги нужно предпринять, чтобы успешно разместить облигации.

Уже около четырех лет в нашей стране очень активно развивается сегмент высокодоходных облигаций, где размещаются средние компании самых разных отраслей: от торговли и сферы услуг до производства, сельского хозяйства. промышленности, финансовых структур и IT-сектора.

Пенсионным фондам, банкам, и страховым компаниям этот сегмент оказался не очень интересен — они традиционно ориентируются на первый эшелон эмитентов. А вот частные инвесторы, у которых тоже есть ресурсы и которым было недостаточно депозитов или стандартных инвестиционных предложений, активно заинтересовались высокодоходными облигациями.

Как же компании МСП воспользоваться новыми возможностями и освоить рынок облигаций?

У вас должна быть прозрачная отчетность, корпоративная документация и процедуры, соответствующие лучшим практикам управления. Этот момент обычно становится самым проблемным. Для получения хорошего кредитного рейтинга недостаточно просто показывать хорошие обороты, прибыльность и невысокую долговую нагрузку. Важно также демонстрировать хорошую структуру активов и финансовую модель. Ее проверяет и биржа, и рейтинговые агентства, и многие инвесторы.

Перед получением рейтинга желательно пройти аудит от репутабельного крупного аудитора. На самом деле, в следующем году процедура аудита от аудитора, который входит в специальный реестр Центробанка, будет уже обязательным требованием для выхода на публичный рынок. Но и сейчас лучше ею не пренебрегать.

Да, такие аудиторы дороже и с ними сложнее работать, — они жестки во многих оценках, и, возможно, результаты финансовой деятельности, структура активов, прибыльность и еще целый ряд факторов, отразятся в отчетности совершенно по-другому. Но зато это будет заключение от качественного аудитора, которому доверяют биржа, инвесторы, регуляторы и рейтинговые агентства.

Может быть, все это кажется не очень важным и даже лишним с точки зрения развития бизнеса, но это не так. Приведение своей структуры и процессов к лучшим стандартам международного бизнеса приведет в итоге к росту эффективности бизнеса и улучшению финансового результата.

Если рейтинг эмитента нормальный, и он обещает понятную для инвесторов доходность по купону с учетом его рисков, то инвесторы, скорее всего, оценят бумаги по достоинству.

Многие эмитенты почему-то считают, что после того, как они разместили облигации, их коммуникация с рынком заканчивается, и можно уйти в закат. Это не так. Размещенные облигации требуют очень качественной коммуникации с инвесторами. Есть «Ассоциация владельцев облигаций», различные форумы и чаты, где собирается инвестиционное комьюнити, с которым компания должна поддерживать связь.

Открытость, понятный и искренний диалог — это важный элемент размещения, который, во-первых, привлекает инвесторов, а во-вторых, сыграет вам на руку, если в дальнейшем возникнут какие-то трудности, например, признаки риск-дефолта. Поэтому пропадать «из эфира» ни в коем случае нельзя.

Надо сказать, что сейчас риск-аппетиты у инвесторов в этом сегменте достаточно высоки, и они готовы рассматривать новых эмитентов. Более того, многим инвесторам очень нравится, когда выходят новые эмитенты и появляются свежие имена. Они готовы охотно покупать такие бумаги, поэтому, если компания серьезно отнесется к подготовке и все сделает правильно, спрос на ее облигации будет высоким.