Фьючерсы
Фьючерс — это контракт, по которому продавец обязан продать базовый актив по заранее оговоренной цене и в определенный срок. Покупатель обязан этот предмет сделки выкупить.
Производитель текстиля знает, что через полгода ему понадобится 100 метров шелка. Он предполагает, что к тому моменту материал подорожает в два раза.
Чтобы сэкономить в будущем, бизнесмен договаривается с поставщиком: он купит у него шелк через полгода, но по нынешней цене. Если материал подорожает, производитель будет в плюсе, но товар может и подешеветь — тогда в плюсе будет поставщик.
В этом и есть смысл фьючерсного контракта — зафиксировать цену на товар, чтобы защититься от ее возможного колебания в будущем. Только в реальности фьючерсные контракты заключаются на бирже, а продают так не шелк, а акции, валюты и сырье.
Фьючерс — сложный инструмент, у которого есть много рисков. Начинающие предприниматели часто интересуются, как зарабатывать на фьючерсах. Но, по сути, торговля ими — спекуляция, потому что сделать точный прогноз по поводу роста или падения цены невозможно. Обычно фьючерсами торгуют профессиональные игроки и опытные трейдеры.
Какими бывают фьючерсы
Фьючерс — производная ценная бумага. Это значит, что сделка между покупателем и продавцом заключается в отношении определенного базового актива. По типу базовых активов фьючерсы делят на два вида: поставочный и расчетный.
Базовый актив поставочных фьючерсов — акции и облигации. В день истечения срока контракта — в дату экспирации — продавец продаст базовый актив, и тот зачислят на счет покупателя.
Оксана купила фьючерс на акции Газпрома. Как правило, фьючерс — это целый лот. В случае Оксаны в одном фьючерсе — 100 акций компании за 25 000 ₽.
Таким образом, Оксана обеспечила себе покупку конкретного числа акций стоимостью 250 ₽ за штуку в будущем. Даже если к тому моменту акции подорожают или подешевеют, на брокерский счет Оксаны поступит 100 бумаг Газпрома за 25 000 ₽.
Базовый актив расчетных фьючерсов — то, что неудобно или невозможно зачислить на счет. Например, нефть, уголь, металлы, в том числе драгоценные, валюта. В дату экспирации разницу между покупкой и продажей контракта либо зачислят на брокерский счет, либо спишут с него. Для этого ко дню истечения контракта его стоимость сравнивают с реальной стоимостью актива.
Олег купил фьючерс на индекс Мосбиржи за 100 000 пунктов. 1 пункт равен 1 рублю.
В день экспирации стоимость фьючерса составила 150 000 ₽, поэтому на счет Олега поступило 50 000 ₽. Он получил прибыль.
Фьючерсы покупают или продают через брокера, например в мобильном приложении банка. Неквалифицированные инвесторы могут торговать фьючерсами только после прохождения тестов от Банка России. Пройти их можно также у брокера.
Что учесть перед торговлей фьючерсами
Перед началом торговли фьючерсами на бирже обратите внимание на три особенности:
- стоимость фьючерса отражается в пунктах;
- доход или убыток начисляются на брокерский счет каждый день;
- нужно заплатить комиссию и гарантийное обеспечение.
Стоимость фьючерсов на Московской бирже отражается в пунктах. Базовый актив может торговаться в валюте или рублях. Чтобы рассчитать стоимость фьючерса, который торгуется в валюте, нужно цену в пунктах разделить на шаг цены и умножить на стоимость шага цены. Стоимость шага цены рассчитывает биржа, в итоге она отражается в рублях.
Цена фьючерса на нефть марки Brent — 40 пунктов. Шаг цены равен 0,01. Стоимость шага цены — 7,73 ₽. Такой фьючерс будет стоить: 40 / 0,01 × 7,73 =
30 920 ₽.
Если базовый актив торгуется в рублях, то стоимость фьючерса равна его стоимости в пунктах. Например, фьючерс на акции стоит 1658 пунктов. Значит, в рублях фьючерс тоже стоит 1658 ₽.
Данные по шагу цены и его стоимости отображаются на сайте Мосбиржи в карточке инструмента.
Доход или убыток начисляются на брокерский счет ежедневно — до даты экспирации. Это называется «вариационная маржа».
Вариационную маржу рассчитывают во время клиринга — технического перерыва на бирже, когда идет подсчет финансового результата по сделке. Всего таких перерывов на Мосбирже два за день: с 14:00 до 14:05 и с 18:50 до 19:05.
В 11:30 Мария купила фьючерс на облигации компании Х стоимостью 15 000 ₽. В 14:00 фьючерс стоил уже 15 100 ₽, поэтому на счет Марии биржа начислила
100 ₽.
В 19:10 того же дня фьючерс стоил 14 900 ₽, поэтому со счета Марии биржа списала разницу между стоимостью фьючерса в обед и вечером: 14 900 ₽ −15 100 ₽ = −200 ₽.
Все операции с вариационной маржой отображаются в приложении брокера.
Нужно заплатить гарантийное обеспечение и комиссию. Гарантийное обеспечение — это, по сути, денежный залог, который биржа вернет после сделки. Как правило, залог составляет от 2 до 10% от текущей рыночной стоимости актива.
Помимо залога, биржа и брокер просят заплатить комиссию. Как правило, комиссия биржи — 0,01% от стоимости фьючерса. Стоимость комиссии у брокера нужно уточнять отдельно на его сайте. Чаще всего это страница с тарифами брокерских услуг. У Т-Банк Инвестиций комиссия уже включает комиссию биржи и составляет от 0,025% до 0,3%.
В чем отличие фьючерса от опционов и форвардов
На финансовом рынке есть похожие на фьючерс производные ценные бумаги: опционы и форварды.
Опцион. Это договор, по которому покупатель может купить или продать актив в определенный срок по заранее оговоренной цене.
Его отличие от фьючерса — покупатель может не воспользоваться правом на покупку актива, если условия в итоге окажутся невыгодными, но стоимость опциона в таком случае не возвращается. У продавца выбора нет, он обязан исполнить опцион. А еще договор заключается без посредников.
Форвард. Договор, по которому продавец обязуется поставить базовый актив, а покупатель — купить его. Стороны устанавливают цену актива на момент заключения сделки. Отличия форварда от фьючерса:
- форвард — это внебиржевой контракт, фьючерсами же можно торговать только на бирже;
- срок договора может быть любым и определяется его участниками;
- форвард не застрахован от срывов поставок, тогда как фьючерс регулируется через расчетную палату биржи.
Собрали в таблицу главные различия между фьючерсом, опционом и форвардом.
Что важно запомнить
- Фьючерс — это договор между покупателем и продавцом о покупке или продаже актива в будущем. Обе стороны договариваются о сроках и цене.
- И продавец, и покупатель обязуются совершить сделку.
- Есть поставочный и расчетный вид фьючерса. Базовый актив поставочного фьючерса — акции и облигации, а расчетного — индексы и товары.
