Стартапы–единороги. Все что вы должны о них знать

Единорогами в бизнесе называют стартапы, которые одновременно выполняют три условия. Они являются частными и независимыми — допустим, стартап, который основала или купила крупная корпорация, не считается единорогом. Единороги ещё не вышли на биржу и оцениваются экспертами на сумму более 1 млрд долларов.Именно с последним условием связано само название «единорог». Цифра 1 в данном случае ассоциируется с рогом этого мифического животного.

В статье расскажу, что важно знать о стартапах–единорогах, и какие факторы учитывать при принятии решения инвестировать в такую компанию.

Стартапы-единороги традиционно вызывают повышенный интерес на рынке, их учетом занимается сразу несколько крупных деловых медиа, в числе которых Wall Street Journal, Fortune, CNNMoney.

По данным из разных источников, за последние 10 лет количество единорогов выросло более чем в 30 раз: с 39 в 2013 году до 1 219 в 2023-м. Больше всего таких стартапов в США, на втором месте Китай, третья — Индия, по данным на март 2024 года.

К марту 2024 года число единорогов по всему миру достигло 1 229. Возглавляют рейтинг ByteDance, SpaceX, OpenAI и Binance. Есть в списке стартапов с наиболее высокой оценкой и компании, основанные выходцами из РФ — например, Miro — платформа для совместной работы распределенных команд.

В 2023 году в России приняли закон о малых технологических компаниях. Одна из его задач — поддержать развитие отрасли и стимулировать появление единорогов на российском рынке.

Дело в том, что при работе со стартапами-единорогами есть много рисков. И инвестор, который гонится исключительно за ними, с высокой долей вероятности может потерять весь свой портфель. Поэтому при анализе важно тщательно изучать на рынок, на котором работает единорог, смотреть на его глубину рынка и другие параметры.

По нашему опыту, в инвесторской среде существует определенная система ранжирования проектов в портфеле.

«Звезды». Это компании, в которые инвесторы готовы вкладывать время и деньги, ждать несколько лет, прогнозируя хорошие мультипликаторы.

«Аутсайдеры». Компании, которые представляют потенциальные проблемы. Из таких сделок инвесторы обычно готовы выйти на невыгодных для себя условиях.

По нашему опыту, при работе с компаниями-единорогами, стоит обращать внимание на шесть основных моментов.

Оценка стоимости компании. Чтобы считаться единорогом, компания должна иметь оценочную капитализацию свыше 1 млрд долларов. При этом важно помнить, что показатель является динамическим. Оценка стоимости со временем может меняться, чаще всего на это влияют финансовые показатели, рыночные условия и другие экономические факторы.

Потенциал роста и масштабирования. Чаще всего единороги быстро растут и масштабируются. Это проекты с высокой адаптивностью, которые мгновенно реагируют на изменения рынка и ведут активную экспансию в направлении новых регионов и сегментов.

Конкуренция и риски. Единороги работают в такой же конкурентной среде, как и все остальные компании, и имеют те же риски. Чтобы сохранять свое место на рынке и оставаться востребованными у клиентов, им, как и всем остальным компаниям, необходимо постоянно обновлять свой продукт.

Получение статуса единорога для компании — это не финальная точка развития, его можно лишиться. Это может произойти по позитивному сценарию: например, когда стартап выйдет на биржевой рынок или если его купит крупная корпорация. Но может быть и негативный сценарий: например, если в результате ряда неправильных решений фаундеров компания потеряет вес на рынке.

На российском рынке стартапов-единорогов нет, и даже те компании, которые в перспективе теоретически могли бы получить такой статус, не достигли соответствующей капитализации. Тем не менее, инвестирование в стартапы, пусть и не единороги — одно из востребованных направлений сегодняшнего рынка инвестиций.

Наша компания оценивает стартапы по следующим параметрам:

По каждому из параметров присваиваются баллы, по сумме мы делаем вывод, стоит ли инвестировать в проект.