Расскажите о себе и получите чек-лист «Откуда бизнесу брать деньги». Опрос займет всего 1 минуту

Расскажите о себе и получите чек-лист «Откуда бизнесу брать деньги». Опрос займет всего 1 минуту

Рассказать
Идеи для бизнесаБизнес с нуляМаркетплейсыВопросы–ответыЖизнь вне работыСправочник
Идеи для бизнесаБизнес с нуляМаркетплейсыВопросы–ответыЖизнь вне работыСправочник

Сделка РЕПО


Соглашение по продаже ценных бумаг с обязательством выкупить их обратно через определенный срок


Соглашение по продаже ценных бумаг с обязательством выкупить их обратно через определенный срок


Договоры РЕПО используют банки, бизнес и частные инвесторы для управления деньгами. Рассказываем, что такое РЕПО и как оформить такую сделку.

Что такое сделка РЕПО

Сделка РЕПО, от англ. repo — repurchase agreement, договор выкупа, — это финансовый инструмент, который подразумевает две операции:

  1. Владелец ценных бумаг продает их второй стороне. При продаже он подписывает соглашение, по которому обязуется выкупить активы обратно в оговоренную дату по определенной цене, а вторая сторона обязуется продать эти бумаги.
  2. Первоначальный владелец бумаг выкупает их обратно.

Того, у кого изначально были бумаги, называют продавцом, а вторую сторону — покупателем.

В качестве ценных бумаг выступают, например, акции, облигации, фьючерсы. Покупатель может получить дивиденды или купонные выплаты, пока держит ценные бумаги у себя. Однако по умолчанию он должен передать эти выплаты продавцу, если иное не указано в договоре РЕПО.

Сделку РЕПО можно представить как продажу ценных бумаг с одновременным подписанием форвардного контракта на эти же бумаги. В таком контракте стороны договариваются, что совершат оговоренную сделку в будущем.

Простыми словами, договор РЕПО похож на ломбардный кредит. Заемщик приносит что-то ценное и получает за это деньги. В дальнейшем актив можно выкупить. Если заемщик этого не сделает, ломбард может продать актив, чтобы компенсировать свои расходы. Разница в том, что ломбард получает вещь в залог, а в сделке РЕПО ценные бумаги сразу переходят в собственность кредитора.

Как назначают цену в сделках РЕПО

Обычно ломбард дает заемщику меньше денег, чем реальная стоимость заложенного имущества. При этом выкупать вещь нужно по более высокой цене. В РЕПО работает тот же принцип.

Например, у Ивана есть акции, рыночная стоимость которых 500 000 ₽. Он решает заключить сделку РЕПО и продает их за 450 000 ₽. Иван обязуется выкупить акции через четыре месяца за 500 000 ₽. Разница в 50 000 ₽ между ценой продажи и покупки акций будет платой покупателю за пользование деньгами.

На этой схеме Иван — продавец. Он продал акции, а затем выкупил их обратно дороже

В договорах РЕПО стороны не всегда могут гарантировать, что вторая часть сделки состоится. Например, если цена акций сильно упала, продавцу может стать невыгодно выкупать их обратно. Если акции, наоборот, сильно подорожали, покупатель может не захотеть продавать их по цене ниже рынка. В договоре РЕПО можно прописать санкции в отношении стороны, которая отказалась выполнять вторую часть сделки.

Для чего нужен договор РЕПО

Главное, для чего нужны сделки РЕПО, — быстро получить деньги без оформления большого количества бумаг. В таких сделках покупатель не проверяет кредитоспособность продавца: сделка уже обеспечена ценными бумагами.

Есть три основных случая применения сделок РЕПО:

  • для упрощенных займов;
  • для инвестирования;
  • для управления ликвидностью.

Для упрощенных займов. Если владельцу ценных бумаг нужно оперативно получить заем, но брать кредит нет времени или желания, можно использовать сделку РЕПО. Фиксированных ставок и условий по таким сделкам нет, поэтому цену продажи и вознаграждение покупателя придется обговаривать в каждом случае отдельно.

Для инвестирования. Благодаря сделкам РЕПО инвесторы могут открывать короткие позиции и играть на понижение. К примеру, инвестор уверен, что акции компании будут дешеветь в течение недели. Инвестор выступает покупателем по РЕПО: берет акции в долг у брокера и продает их. Через неделю инвестору нужно купить эти же акции на бирже, чтобы вернуть брокеру. В итоге инвестор сначала продает акции дороже, а потом покупает дешевле и зарабатывает на снижении котировок.

Для управления ликвидностью. Если коммерческий банк хочет оперативно увеличить запасы денег, он может заключить сделку РЕПО с Центробанком. В такой сделке банк продает ЦБ ценные бумаги и получает деньги.

Банки могут заключать сделки на срок от 1 до 180 дней. Вознаграждение ЦБ — процент от выданных денег, равный ключевой ставке, увеличенной на 1,75 процентного пункта. Банки могут продавать ЦБ только ценные бумаги из специального списка.

Что важно запомнить

  1. РЕПО — сделка, в которой одна сторона продает второй ценные бумаги. Позже первый участник выкупает бумаги обратно в оговоренный день по заранее определенной цене.
  2. Обычно продавец получает за бумаги меньше денег, чем их реальная рыночная стоимость.
  3. Иногда одна из сторон может отказаться от выполнения второй части сделки РЕПО. Например, если акции сильно подешевели, продавец может не захотеть покупать их обратно по высокой цене.
  4. Прежде всего РЕПО нужны, чтобы быстро занять деньги без оформления большого количества бумаг.
Бизнес-секреты: новости, анонсы событий, советы предпринимателей

Телеграм-канал: 59 823 читателя

Бизнес-секреты: новости, анонсы событий, советы предпринимателей

Подписаться

АО «Тинькофф Банк», лицензия №2673


Больше по теме

Как принимать оплату от иностранных клиентов в условиях санкций? 7 актуальных способов

Для получения платежей из-за рубежа сегодня часто используют SWIFT-переводы, криптовалюту, онлайн-банки и другие способы, о которых рассказали в статье

Новости